Conclusion

Conclusion Le problème n’est pas nouveau. Depuis la révolution industrielle, chaque époque a su inventer les arrangements institutionnels et organisationnels permettant de financer les innovations radicales qui ont révolutionné les façons de produire et les normes de consommation. Cependant, la mise en place d’une structure de financement à risque adaptée à l’éclosion de nouvelles entreprises n’a réellement pris forme, aux Etats-Unis, qu’au lendemain de la seconde guerre mondiale avec la création de la firme ARD en 1946. Ce que cette innovation organisationnelle enseigne est remarquable : il ne s’agit pas simplement de lever des ressources et de fournir un soutien financier à de petites entreprises locales, mais aussi et surtout d’évaluer les opportunités technologiques, productives et commerciales dont les petites entreprises sont porteuses. La fonction des capital-risqueurs prend forme le long d’une chaîne d’interventions qui va de la mobilisation de connaissances interprétatives (évaluer les opportunités en présence) à la mise en œuvre de connaissances instrumentales liées à la conduite des entreprises investies. La spécificité du capital-risque tient au fait que sa dimension économique n’est pas seulement financière, mais qu’elle doit englober des capacités managériales et, plus largement, des compétences spécifiques de production, de commercialisation et de gestion, qui permettent d’assurer le fonctionnement et le contrôle des firmes entrepreneuriales cherchant à exploiter de nouvelles trajectoires technologiques : biotechnologies, imagerie médicale, traitement du signal, technologies d’information, etc…