II / La monnaie et le crédit, un lien incontournable

Il pourrait sembler curieux d’aborder les principes d’une théorie économique par son approche de la monnaie. Pourtant, la compréhension des phénomènes monétaires et financiers est un passage obligé vers la macroéconomie de l’emploi et de la croissance. La causalité essentielle de la macroéconomie keynésienne et post-keynésienne, celle qui s’exerce de l’investissement vers l’épargne, s’explique avant tout par la création bancaire du crédit. Voilà pourquoi nous abordons ces questions monétaires en préambule à l’étude des théories macroéconomiques.
La théorie monétaire de Keynes est souvent connue et réduite à l’analyse de la demande de monnaie à travers la notion de préférence pour la liquidité. Les post-keynésiens, poursuivant l’approche prônée par les économistes de Cambridge (Robinson, Kaldor, Kahn, Cramp), proposent d’aller bien au-delà et d’approfondir l’analyse de l’offre de monnaie à travers son lien avec le crédit.
En un certain sens, la théorie monétaire post-keynésienne est bien connue en France. En effet, il existe des liens étroits entre celle-ci et l’analyse institutionnaliste de la monnaie, celle tirée de la théorie des conventions, la théorie du circuit monétaire, et les théories de la circulation monétaire, toutes approches populaires en France [Deleplace et Nell, 1996 ; Rochon et Rossi, 2003 ; Monvoisin et Ponsot, 2020]. De plus, la théorie monétaire post-keynésienne a été élaborée dès ses débuts par le Français Jacques Le Bourva [1962].
Les conceptions post-keynésiennes sur la monnaie sont parfois présentes dans les manuels français de monnaie et crédit, du moins lorsque leurs auteurs n’ont pas trop cédé aux effets de mode suscités par l’adoption universelle du monétarisme dans le dernier quart d…