Annexe

En 2014, le produit mondial avoisinait 70 trillions, ayant augmenté au taux annuel de 4 % depuis vingt-cinq ans (27 trillions en 1990). Étant donné que la somme des exportations nationales et de leurs importations est égale, ce produit mondial (72 trillions) est la somme de la consommation et de l’épargne de notre espèce humaine.
Des évaluations imparfaites dont on dispose, il est possible d’évaluer ces deux composantes. Dans les pays développés la propension à consommer (privée et publique) avoisine les 80 % et dans les pays émergents nettement moins (40 % en Chine qui représente désormais près de 13 % du produit mondial). Le taux mondial de cette propension à 76 % paraît vraisemblable. Cette consommation devrait donc s’établir aux alentours de 55 trillions, ce qui donne 17 trillions pour l’épargne (72-55), soit un taux de 24 % du produit mondial.Or ce concept d’épargne ne correspond plus à celui que Keynes retenait il y a presque un siècle. Dans sa version d’alors, cette épargne excluait en pratique la thésaurisation, l’investissement qui lui était égal se confondant avec l’accumulation des moyens de production matériels par les entreprises composant ce qui se nomme aujourd’hui la sphère réelle. Aujourd’hui, la révolution industrielle appartenant au passé, l’épargne mondiale comprend désormais deux composantes, « l’ancienne » – l’accumulation des actifs réels, l’investissement keynésien – et la nouvelle, l’accumulation des actifs financiers sous toutes leurs formes : actions, obligations, liquidités (la thésaurisation)…