1 La croissance du Mexique n’a pas été exceptionnellement brillante ces dernières décennies, de sorte que le niveau de vie n’a pas convergé vers les niveaux de revenu plus élevés observés ailleurs. L’expérience que le Japon a connue permet, par exemple, de penser que le défi qui consiste à rattraper le retard peut être relevé et avoir des conséquences positives de très grande envergure. En 1950, le Mexique et le Japon avaient à peu près le même PIB par habitant. Pendant les quarante années suivantes, la croissance mexicaine a continué d’enregistrer un déclin relatif vis-à-vis des États-Unis, ce qui a contribué à l’important écart de niveau de vie entre les deux pays (graphique 4.1), alors que le Japon a profité d’une croissance soutenue pour atteindre l’un des niveaux de vie les plus élevés au monde. Toutefois, la croissance s’est quelque peu accélérée ces derniers temps au Mexique. Bien que la croissance du PIB par habitant demeure faible par rapport à d’autres marchés émergents dynamiques, elle avoisine 2 % par an, chiffre proche de la moyenne OCDE et en forte amélioration par rapport à la stagnation constatée à la fin des années 80, au lendemain de la crise de la dette latino-américaine. Les réformes visant à ouvrir l’économie aux échanges et à l’investissement et l’instauration d’une certaine stabilité macroéconomique ont été déterminantes à cet égard. Mettre en œuvre des réformes favorables à la croissance permettrait d’améliorer les perspectives à long terme et d’aider le pays à sortir de la crise. En particulier, des mesures telles que la promotion de services de télécommunications tarifés de manière concurrentielle, la mise en place d’infrastructures de transport appropriées, l’amélioration des résultats scolaires et la création d’un environnement plus attractif pour les investissements étrangers pourraient doper la compétitivité et soutenir la demande. Une intensification de la concurrence permettrait aussi de contenir les tensions inflationnistes et d’augmenter le pouvoir d’achat au fil du temps.

Graphique 4.1

Origines des différences de PIB réel par habitant, 2007

Origines des différences de PIB réel par habitant, 2007

(1) Sur la base des parités de pouvoir d’achat de 2005 (PPA).
(2) La productivité du travail est mesurée par le PIB par personne occupée.
(3) L’utilisation des ressources en main-d’œuvre est mesurée par le ratio personnes occupées/personnes en âge de travailler.
(4) Évalue la variation du ratio personnes en âge de travailler (15-64 ans)/population totale.

2 Ce chapitre étudie les performances du Mexique en matière de croissance et les réformes stratégiques destinées à les améliorer. La première section compare les résultats de la croissance à ceux d’autres pays. La deuxième section examine les sources de croissance dans le but d’identifier les causes des faiblesses structurelles (voir l’annexe 4.A2 pour la source des données). Enfin, le chapitre met en lumière les questions de politique structurelle auxquelles le Mexique doit répondre pour s’orienter vers une croissance plus élevée et soutenir la reprise et la demande à court et long terme.

Comparaison des résultats de la croissance du Mexique – principaux faits marquants

3 Au regard des autres marchés émergents, la croissance du PIB du Mexique a été faible (tableau 4.1) [1]. Parallèlement au Brésil, à l’Afrique du Sud et à la Russie (cas toutefois particulier en raison de l’effondrement de l’économie planifiée), le Mexique a enregistré une croissance à des taux proches ou inférieurs à ceux observés en moyenne dans les pays de l’OCDE au cours des deux dernières décennies. À l’inverse, des marchés émergents plus performants – le Chili, la Chine, l’Inde et la Turquie – ont affiché une croissance rapide sur l’ensemble de la période, les taux allant de quelque 4 % en moyenne en Turquie à un niveau exceptionnel de 10 % en Chine. L’analyse des deux décennies prises séparément montre que les pays à revenu élevé ont accusé un ralentissement de leur activité d’une décennie à la suivante, alors que tous les pays émergents (à l’exception du Chili) ont vu s’accélérer la croissance de leur PIB réel.

Tableau 4.1

PIB réel aux prix et PPA de 2005 (USD)

En millions Taux de croissance annuelle moyens 1987 2007 1987-97 1997-2007 1987-2007 États-Unis 7 173 680 13 016 677 3.13 2.91 3.02 Moyenne OCDE 705 788 1 198 673 2.74 2.62 2.68 Brésil 1 034 218 1 716 542 2.17 2.97 2.57 Chili 74 146 221 005 6.72 4.52 5.61 Chine 1 005 139 6 704 554 9.87 10.03 9.95 Inde 851 278 2 921 748 5.41 7.31 6.36 Mexique 711 849 1 270 664 2.72 3.16 2.94 Russie 1 822 455 1 917 612 –5.03 4.74 0.28 Afrique du Sud 259 056 436 754 1.52 3.78 2.65 Turquie 275 081 621 864 3.89 4.43 4.16 Source : Estimations de l’OCDE. Si indisponibles : Banque mondiale (WDI), Fonds monétaire international (WEO) et Nations Unies (UNSD).

PIB réel aux prix et PPA de 2005 (USD)

4 Pour ces deux dernières décennies, les taux de croissance moyens du PIB par habitant apparaissent assez hétérogènes parmi les pays analysés (tableau 4.2). Sur cette période, la croissance du Mexique a été plus lente que celle des États-Unis, de la zone OCDE et des autres pays émergents de l’échantillon, à l’exception de l’Afrique du Sud et du Brésil (tableau 4.3). Cette période aurait dû être une phase de rattrapage. Toutefois, l’évolution de la tendance dans le temps est plus encourageante – la croissance du PIB est passée de 0.7 point pendant la première décennie à 1.9 point pendant la deuxième, niveau plus proche de la moyenne OCDE.

Tableau 4.2

PIB réel par habitant

PPA de 2005 (USD) Taux de croissance annuelle moyens 1987 2007 1987-97 1997-2007 1987-2007 États-Unis 29 553 43 026 1.95 1.84 1.90 Moyenne OCDE 20 800 30 410 1.92 1.92 1.92 Brésil 7 474 9 072 0.45 1.50 0.97 Chili 5 942 13 323 5.06 3.19 4.12 Chine 918 5 052 8.56 9.24 8.90 Inde 1 098 2 587 3.26 5.50 4.38 Mexique 9 250 11 983 0.70 1.91 1.30 Russie 10 199 13 482 –4.39 5.16 1.88 Afrique du Sud 7 492 9 096 –0.53 2.50 0.97 Turquie 5 230 8 387 1.87 2.91 2.39 Source : Estimations OCDE. Si indisponibles : Banque mondiale (WDI), Fonds monétaire international (WEO) et Nations Unies (UNSD).

PIB réel par habitant

Origines des différences de niveau de vie et de croissance

5 Une comparaison des sources de croissance parmi les marchés émergents montre que, dans le cas du Mexique, sa productivité du travail plus faible est la principale cause de ses résultats relativement médiocres. En effet, la croissance de la productivité du travail est restée légèrement négative sur les vingt dernières années au Mexique alors qu’elle a été le principal facteur de croissance dans des économies plus performantes (graphique 4.2).

Graphique 4.2

Sources de croissance

Sources de croissance

Croissance moyenne, 1987-2007

6 Si l’on décompose davantage les performances du Mexique par périodes de cinq ans, on découvre un scénario plus encourageant car la croissance de la productivité s’est amplifiée de manière continue de chaque période de cinq ans à la suivante. La tendance de la croissance du PIB par habitant a été proche de la moyenne OCDE pendant la dernière période de cinq ans (environ 2 % par an), même si elle est restée très inférieure à celle de marchés émergents plus performants. L’accélération de la productivité du travail explique l’augmentation du taux de croissance du PIB par habitant dans le temps (tableau 4.3).

Tableau 4.3

Mexique : sources de croissance dans le temps

Mexique 1987-92 1992-97 1997-2002 2002-07 PIB 2.44 2.99 3.16 3.16 PIB par habitant 0.25 1.15 1.76 2.06 Productivité du travail –2.03 –0.75 0.82 1.11 Utilisation de la main-d’œuvre 1.73 1.32 0.24 0.21 Démographie 0.59 0.59 0.68 0.73 Source : Estimations de l’OCDE. Si indisponibles : Banque mondiale (WDI), Fonds monétaire international (WEO) et Nations Unies.

Mexique : sources de croissance dans le temps

Productivité sectorielle du travail et analyse structurelle-résiduelle

7 Une décomposition par secteur montre que les mauvaises performances sont générales [2]. Au Mexique, les résultats relativement faibles de la productivité concernent environ 80 % de l’emploi total – dans l’agriculture, le secteur manufacturier, le commerce de gros et de détail, et les services publics et sociaux (graphique 4.3a) [3]. Même au cours des cinq années écoulées, période pendant laquelle les performances cumulées relatives du Mexique ont été les meilleures, le pays a toujours eu une croissance inférieure à celle des pays de l’OCDE à revenu élevé dans l’agriculture, le secteur manufacturier et le commerce de gros et de détail. De plus, dans les secteurs des services aux collectivités, des services publics et des services sociaux le Mexique n’a pas totalement comblé son retard sur les marchés émergents à forte croissance (graphique 4.3b).

Graphique 4.3

Tendance de la croissance de la productivité sectorielle du travail

Tendance de la croissance de la productivité sectorielle du travail

8 L’évolution totale de la productivité peut être décomposée entre un effet « intrasectoriel » (déterminé par les évolutions techniques et l’accumulation de capital), un effet « intersectoriel » (redéploiement de la main-d’œuvre entre les secteurs) et un effet « transsectoriel » (qui représente l’interaction de l’évolution de la productivité et des parts dans l’emploi). Les effets intersectoriels ont dominé au Mexique jusqu’à ces derniers temps et expliquent l’essentiel de la croissance de la productivité totale du travail dans l’échantillon (graphique 4.4). Cette évolution a été principalement attribuable à une forte contraction de l’emploi dans le secteur agricole – dans lequel la productivité est relativement faible. Ces 20 dernières années, la croissance de la productivité intrasectorielle mexicaine a été limitée par rapport à la plupart des autres pays. Les effets transsectoriels négatifs ont aussi largement compensé l’effet intersectoriel positif et sont davantage responsables de l’évolution de la productivité totale que dans les autres pays. Cela a pu se produire parce que les secteurs affichant une croissance relativement faible de leur productivité – tels que le commerce de gros et de détail, et la construction – ont gagné des parts en termes d’emploi.

Graphique 4.4

Analyse structurelle-sectorielle

Analyse structurelle-sectorielle

Pourcentage de la somme des variations absolues des composantes.
(1) Intra : productivité intrasectorielle du travail.
(2) Inter : croissance de la productivité due au redéploiement de main-d’œuvre entre des secteurs à niveaux de productivité différents.
(3) Trans : croissance de la productivité due à l’évolution de l’emploi entre secteurs à taux de croissance de la productivité différents.
(4) FGEM désigne les marchés émergents à forte croissance.
(5) FGHI désigne les pays de l’OCDE à forte croissance et à revenu élevé.

9 Ces dernières années, la croissance de la productivité mexicaine a été tirée principalement par la productivité intrasectorielle, profil plus similaire à celui des autres pays. Les effets intersectoriels ont joué un rôle beaucoup plus limité à mesure que l’économie gagnait en maturité et que le taux de contraction de la part de l’emploi agricole dans l’emploi total diminuait. Les effets transsectoriels négatifs mineurs ont aussi été très similaires à ceux que l’on a observés dans d’autres pays. Cela s’explique par la résorption de l’écart de productivité entre les secteurs mexicains à faible croissance gagnant des parts d’emploi et les secteurs à forte croissance perdant des parts d’emploi (tels que les mines).
Ce changement de configuration incite à penser que le profil de croissance de la productivité sectorielle du Mexique s’est récemment rapproché de celui des pays à revenu plus élevé. Il est soutenu par les évolutions de la productivité au niveau sectoriel, contrairement à ce qui s’est produit sur la période 1986-2000, pendant laquelle la croissance de la productivité a résulté principalement d’une migration de main-d’œuvre du secteur agricole vers le secteur industriel. Bien que les taux de croissance de la productivité du travail et du PIB par habitant aient augmenté, ils demeurent trop faibles pour permettre une convergence rapide vers les pays de l’OCDE à revenu élevé. La croissance de la productivité intrasectorielle peut être davantage dynamisée par le capital, l’innovation et la concurrence, qui ont tendance à être étroitement liés à l’éducation, à l’IDE et au développement du secteur financier.

La convergence du Mexique vers les pays à revenu élevé a été lente

10 La lenteur de la convergence du Mexique vers des niveaux de revenu plus élevés ne s’accorde pas avec ce que suggère la théorie économique traditionnelle. En principe, les pays à revenu faible devraient croître plus rapidement que les pays à revenu élevé en raison d’une décroissance de la rentabilité du capital (encadré 4.1). D’un point de vue empirique, certains éléments montrent que cette théorie de la convergence est valable, mais elle est loin d’être automatique (graphique 4.5). Il existe à la fois des pays convergents et non convergents parmi les membres de l’OCDE et les marchés émergents retenus pour les comparaisons. Toutefois, la diversité des profils de croissance est plus grande parmi les pays émergents que parmi les économies de l’OCDE à revenu élevé, dont les profils ont tendance à être plus homogènes.

Graphique 4.5

Convergence vers le pays de tête

Convergence vers le pays de tête

11 La vitesse de convergence a aussi varié dans l’histoire. Il a fallu un délai relativement court aux États-Unis pour rattraper puis dépasser le Royaume-Uni, pays de tête au XIX^e siècle. À l’inverse, le Japon et l’Allemagne ont divergé du pays de tête avant le milieu du XX^e siècle, puis ont convergé après la Seconde Guerre mondiale alors que le Mexique continuait d’évoluer de manière divergente (graphique 4.6).

Graphique 4.6

PIB par habitant

PIB par habitant

USD PPA de 1990

12 La vitesse de convergence a reflété des différences de politiques, de taux d’épargne et de taux croissance de la population. Ces derniers influent sur la convergence car ils déterminent l’état stationnaire vers lequel les pays convergent. La variance plus marquée des politiques est liée au taux de progrès technique – qui a tendance à être élevé dans les marchés émergents. En effet, le rattrapage doit être considéré comme un processus potentiel qui doit être activé par des politiques appropriées plutôt que comme un phénomène naturel. Les événements passés suggèrent que les performances économiques peuvent diverger pendant longtemps, ce qui souligne à quel point il est important de trouver la bonne combinaison de mesures permettant d’accélérer la croissance.
Pour mettre davantage en lumière l’importance des réformes destinées à dynamiser la croissance, on examinera la vitesse de convergence vers les niveaux de vie des États-Unis dans le cadre de différents scénarios de croissance (tableau 4.4). En cas de maintien de la vitesse de convergence observée ces deux dernières décennies, plusieurs marchés émergents de l’échantillon, dont le Mexique, s’éloigneraient des niveaux enregistrés aux États-Unis ou ne convergeraient vers ceux-ci que lentement. La situation s’améliore de manière significative pour le Mexique si l’on extrapole la tendance de la dernière décennie (qui a bénéficié des réformes macroéconomiques et des politiques régissant les échanges commerciaux) – le pays passe alors d’une situation de divergence à une situation de convergence, avec toutefois un processus de convergence très lent. Une réforme économique qui génère une croissance supplémentaire peut avoir des effets considérables. Une augmentation de 1 point du taux de croissance relative du Mexique sur les dernières décennies aurait fait passer le pays de la divergence à la convergence, à des taux beaucoup plus rapides que ceux que l’on peut extrapoler, y compris à partir de la période 1997-2007.

Tableau 4.4

Années requises pour atteindre une convergence complète avec les États-Unis

PIB par habitant, PPA de 2005 (USD) ; (États-Unis = 100) Années requises pour atteindre la convergence 1987 1997 2007 I II III Russie n.d. 22.73 31.33 –6 511 36 121 Mexique 31.30 27.66 27.85 –219 1 848 321 Brésil 25.29 21.80 21.09 –171 –470 2 029 Afrique du Sud 25.35 19.81 21.14 –171 239 2 008 Chine 3.11 5.82 11.74 32 31 28 Chili 20.10 27.14 30.97 54 89 38 Inde 3.72 4.22 6.01 117 80 84 Turquie 17.70 17.55 19.49 338 156 112 Moy. OCDE 70.38 70.13 70.68 1 640 442 35 I. – Années requises pour atteindre la convergence (vitesse de convergence de la période 87-07) II. – Années requises pour atteindre la convergence (vitesse de convergence de la période 97-07) III. – Années requises pour atteindre la convergence (vitesse de convergence de la période 87-07 augmentée de 1 %) Note : Les chiffres négatifs indiquent un processus de divergence. Source : Estimations OCDE. Si indisponibles : Banque mondiale (WDI), Fonds monétaire international (WEO) et Nations Unies (UNSD).

Années requises pour atteindre une convergence complète avec les États-Unis

13 Au Mexique, la croissance a davantage reposé sur l’accumulation des facteurs de production que sur l’augmentation de la productivité. Ces vingt dernières années, le Mexique a enregistré une croissance « extensive » – c’est-à-dire fondée sur la croissance de l’utilisation de la main-d’œuvre et sur l’évolution de la structure démographique (graphique 4.7). À l’inverse, des pays plus performants, tels que le Chili, la Chine, l’Inde et la Turquie, affichent une croissance « intensive », qui repose davantage sur des taux élevés de croissance de la productivité du travail.

Graphique 4.7

PIB par habitant, différents profils de convergence

PIB par habitant, différents profils de convergence

États-Unis 2007 = 100
Note : Ce graphique illustre la décomposition du PIB par habitant entre ses deux composantes principales que sont la productivité du travail et l’utilisation de la main-d’œuvre. Les pays situés dans le coin gauche supérieur combinent une utilisation de main-d’œuvre élevée et une productivité du travail faible. Toutes les contributions sont exprimées par rapport aux valeurs américaines de 1987. Le graphique illustre également les changements de position entre 1987 et 2007 pour les pays choisis (variations entre 1992 et 2007 pour la Russie), les États-Unis et la zone OCDE.

14 Ici aussi, décomposer la performance dans le temps révèle un scénario plus positif. La croissance mexicaine a été caractérisée par une augmentation de l’intensité technologique. Alors que la productivité du travail n’a cessé d’augmenter après la « crise de la tequila » de 1995, l’utilisation de la main-d’œuvre a évolué en sens inverse, de chaque période de cinq ans à la suivante (tableau 4.3).

Que disent les modèles au sujet des facteurs qui freinent le taux de croissance du Mexique ?

15 Les modèles transversaux de données de panel donnent à penser que la lenteur du rattrapage du Mexique vis-à-vis des pays de l’OCDE est historiquement imputable au manque de dynamisme des politiques macroéconomiques et structurelles. Les résultats de la croissance mexicaine sont analysés par rapport à l’échantillon avec plusieurs modèles transversaux de données de panel (annexe 4.A3) [4]. En ce qui concerne l’écart de revenu (convergence durant la phase de transition), ils indiquent que, toutes choses égales par ailleurs, la croissance du Mexique aurait dû être supérieure de 1.3 point par an à celle des pays de l’OCDE de 1981 à 1999. En réalité, elle a été inférieure de 1.9 point (graphique 4.8). L’effet positif de la convergence a été plus que compensé par des politiques de stabilisation macroéconomique et structurelles moins dynamiques dont on pense qu’elles ont grevé la croissance par habitant du Mexique de 1.8 point par rapport au groupe des pays de l’OCDE. Les effets nationaux spécifiques, les conditions externes et le point de retournement du cycle n’expliquent que pour une part mineure les différences sur l’ensemble de la période d’observation. Cela étant, le point de retournement du cycle a contribué davantage à doper la croissance mexicaine et à expliquer ses résultats relativement satisfaisants entre 1996 et 1999, après la « crise de la tequila ».

Graphique 4.8

Évolution de la croissance annuelle moyenne du PIB par habitant

Évolution de la croissance annuelle moyenne du PIB par habitant

1981-99

16 Entre 1981 et 1999, la différence de croissance avec les marchés émergents était principalement imputable à des effets de convergence durant la phase de transition et à des effets de stabilisation macroéconomique moins puissants. Le retard de croissance du Mexique par rapport aux autres marchés émergents est imputable pour 0.4 point à 1.5 point aux effets de convergence et pour 1.0 point environ aux effets de stabilisation. Lorsqu’on compare le Mexique aux marchés émergents à forte croissance, la principale différence avec le Chili, la Corée et la Malaisie réside dans le fait que ces pays étaient dotés de politiques structurelles plus dynamiques. La différence avec les pays à revenu plus faible de ce groupe (tels que l’Inde) tient à des effets de convergence plus puissants qu’au Mexique. Comparé aux marchés émergents à faible croissance, le Mexique semble avoir bénéficié d’un dispositif de politiques structurelles plus dynamique, mais les effets de convergence durant la phase de transition et les effets de stabilisation macroéconomique y ont été plus faibles.
La comparaison met en évidence l’importance des politiques structurelles et macroéconomiques pour l’évolution de la croissance économique. Les progrès enregistrés par le Mexique ces dernières années sont confirmés par les chiffres (graphique 4.9). La stabilisation macroéconomique a commencé à contribuer de manière positive à la croissance par rapport aux marchés émergents depuis le milieu des années 90, mais elle a aussi légèrement freiné le rattrapage par rapport aux pays de l’OCDE à forte croissance et à revenu élevé. Un élargissement des données à la période 2000-07 conforte cette idée [5].

Graphique 4.9

Contribution relative des politiques de stabilisation macroéconomique à la croissance du PIB par habitant

Contribution relative des politiques de stabilisation macroéconomique à la croissance du PIB par habitant

17 Le modèle suggère que l’intensification des progrès des réformes structurelles est essentielle pour une accélération de la croissance. La baisse de l’inflation et la prévention des crises financières ont contribué pour une part importante à l’accélération de la croissance, alors que la lenteur des progrès des réformes structurelles a eu un effet opposé. Par conséquent, pour que le Mexique enregistre une croissance plus rapide, c’est dans ce domaine que des progrès doivent être accomplis. La contribution des politiques structurelles à la croissance est plus importante dans les pays de l’OCDE à forte croissance et à revenu plus élevé et dans les marchés émergents à forte croissance qu’au Mexique. Lorsque l’on décompose davantage la contribution des politiques structurelles, on découvre que les principales faiblesses du Mexique se situent au niveau de l’éducation, des infrastructures et du développement du marché des capitaux, tant par rapport aux pays de l’OCDE à revenu élevé que par rapport aux économies émergentes à forte croissance (Chili, Corée et Malaisie). L’intégration commerciale, le gouvernement d’entreprise et la taille des administrations publiques sont moins importants (graphique 4.10) que dans le groupe des pays de l’OCDE. La faiblesse du développement du marché des capitaux, mesuré par le ratio du crédit intérieur au PIB, met en évidence un lien important entre la stabilité macroéconomique et les moteurs des politiques structurelles. La dernière crise financière mexicaine a largement contribué à ces problèmes structurels, car il a fallu beaucoup de temps aux banques pour assainir leurs bilans.

Graphique 4.10

Contribution relative des politiques structurelles à la croissance du PIB par habitant

Contribution relative des politiques structurelles à la croissance du PIB par habitant

1981-99
(1) Malaisie, Corée et Chili.

18 Des estimations fondées sur un modèle de croissance international de Sala-i-Martin (1997) entre 1960 et 1992 montrent que les conditions initiales et, de nouveau, le manque de dynamisme des politiques structurelles, expliquent largement la médiocrité des résultats de la croissance mexicaine. La faiblesse du niveau de capital humain du Mexique, mesuré par le taux de scolarisation dans le primaire en 1960, est le facteur qui contribue le plus à sa contre-performance. Par ailleurs, quatre variables majeures touchant à l’action des pouvoirs publics – le nombre d’années d’ouverture de l’économie, l’État de droit, la proportion de machines-outils et d’équipements dans les investissements et le contrôle étatique de l’économie – expliquent aussi pour une part importante la croissance plus faible du Mexique durant cette période. Bien que le modèle soit estimé pour une période qui s’est achevée il y a 15 ans, on peut utiliser les développements ultérieurs pour déterminer si les variables sont toujours pertinentes et si l‘action actuelle des pouvoirs publics contribue à régler les problèmes.

19 Les estimations à partir d’un autre modèle de Sala-i-Martin, Doppelhoffer et Miller (2004) soulignent aussi l’importance des conditions initiales, notamment en cas d’écart de convergence significatif. Ce modèle utilise une technique de calcul de la moyenne pour détecter parmi les nombreuses variables potentielles celles qui expliquent le mieux la croissance. Il en ressort que les conditions initiales ont été importantes au Mexique, en particulier par rapport aux pays de l’OCDE affichant une croissance plus rapide avec lesquels le Mexique accusait un écart de convergence significatif. En même temps, cela pénalisait le pays par rapport aux dix marchés enregistrant la plus forte croissance dans la mesure où ils étaient généralement plus pauvres que le Mexique en 1960. La faiblesse du résultat est expliquée par la taille relativement modeste du stock de capital humain du Mexique en 1960 par rapport à ces deux groupes. De plus, le capital humain mesuré par l’espérance de vie explique la croissance plus faible par rapport aux pays de l’OCDE à croissance rapide. Sur les 21 variables choisies, seule une variable liée à l’action des pouvoirs publics – l’ouverture (mesurée comme le nombre d’années d’ouverture de l’économie de 1950 à 1994) – explique clairement les mauvaises performances du Mexique par rapport aux pays à plus forte croissance sur la période 1960-96. Des simulations réalisées avec les deux modèles mentionnés plus haut identifient la convergence comme le facteur le plus important qui devrait contribuer à une accélération de la croissance du Mexique par rapport aux pays de l’OCDE. Cela semble évident étant donné l’ampleur de l’écart de revenu.

20 Des études des facteurs de croissance au Mexique et dans les pays retenus à des fins de comparaison montrent aussi que des faiblesses structurelles comme le manque de concurrence sont des déterminants importants de la médiocrité des résultats de la croissance. Phillips, Mehrez et Moissinac (2006) ont comparé le Mexique à des pays à forte croissance et découvert des faiblesses relatives au niveau de l’accumulation de capital physique et des facteurs structurels – notamment le développement du secteur financier, les infrastructures, l’État de droit (y compris l’application des contrats), les niveaux d’instruction et la concurrence. Ces observations sont conformes aux conclusions d’autres études plus générales sur la croissance. Une analyse élargie de régression de la croissance sur données de panel dans les pays de l’OCDE a également désigné l’environnement macroéconomique, l’ouverture aux échanges et le développement des marchés financiers comme étant particulièrement importants pour expliquer les écarts de croissance (Bassanini, Scarpetta, Hemmings, 2001).
L’un des principaux facteurs expliquant la lenteur de la convergence du Mexique est lié au caractère restrictif de la réglementation des marchés de produits (RMP), ce qui a tendance à mettre en évidence de nombreuses faiblesses structurelles. Le Mexique a l’une des RMP les plus restrictives de la zone OCDE (graphique 4.11). Les RMP réduisent la concurrence qui pourrait inciter les entreprises à améliorer leur productivité en adoptant de nouvelles technologies et de nouveaux procédés. La réglementation peut aussi avoir des répercussions sur des secteurs non réglementés de l’économie qui utilisent les biens produits par des secteurs réglementés comme biens de production intermédiaires. Par exemple, une réglementation excessive du secteur de l’électricité aura des répercussions sur d’autres secteurs, tels que le secteur manufacturier, dans lesquels l’électricité est un facteur de production important. En utilisant un modèle sectoriel de croissance de la productivité du travail, Conway, De Rosa et al. (2006) ont constaté que si la réglementation – mesurée par les indicateurs d’impact de la réglementation – ne réduit pas directement la croissance, elle empêche la convergence vers la frontière technologique mondiale [6]. C’est là un aspect particulièrement préoccupant pour le Mexique dans la mesure où le processus de convergence devrait doper la croissance mexicaine par rapport aux pays de l’OCDE à revenu élevé.

Graphique 4.11

Réglementation des marchés de produits¹

Réglementation des marchés de produits¹

(1) Indicateur global, échelle de 0 à 6, de la moins forte restriction de la concurrence à la plus forte.

21 Pour quantifier les répercussions de la RMP sur l’économie, on a calculé les indicateurs OCDE de l’impact de la réglementation au Mexique afin de les comparer à ceux précédemment compilés pour 21 autres pays de l’OCDE (Conway et Nicoletti, 2006) [7]. L’impact de la RMP au Mexique se situe au-dessus de la médiane OCDE dans tous les secteurs, sauf l’immobilier et les services aux entreprises. L’impact négatif le plus important concerne les industries de réseau (électricité, gaz et eau), où l’effet restrictif de la RMP au Mexique est quatre fois supérieur à la médiane OCDE.

22 Les simulations de frontière obtenues à partir du modèle confirment que des réglementations anticoncurrentielles peu prononcées ont un large impact négatif sur la convergence au Mexique. Une simulation de Conway et De Rosa pour 21 autres pays de l’OCDE est relancée de façon à inclure le Mexique [8]. Le modèle simule le passage d’un état stationnaire dans lequel le niveau de productivité est le même dans tous les secteurs et pays à un état dans lequel une évolution positive exceptionnelle de la frontière de la productivité mondiale de même ampleur est imposée dans tous les secteurs. Le choc se traduit initialement par le même écart de productivité dans tous les pays et secteurs, mais la vitesse de convergence ultérieure vers la frontière dépend du caractère plus ou moins restrictif des réglementations anticoncurrentielles dans chaque secteur parmi les pays (graphique 4.12). La convergence du Mexique est la plus lente de l’échantillon.

Graphique 4.12

Effet de la réglementation sur la diffusion d’un choc positif du côté de l’offre ^{1, 2}

Effet de la réglementation sur la diffusion d’un choc positif du côté de l’offre ^{1, 2}

(1) Augmentation du niveau de la productivité globale du travail 5 ans après un choc positif du côté de l’offre sur la frontière technologique mondiale d’ampleur égale dans tous les secteurs. Les données sont exprimées sous forme de pourcentage de la réaction qui se produirait dans un pays ayant la réglementation la moins restrictive.
(2) La productivité est tirée de la moyenne pondérée en fonction de la valeur ajoutée des productivités au niveau sectoriel.

23 Une autre simulation comparant les États-Unis et le Mexique révèle aussi que la productivité mexicaine serait supérieure avec un niveau de RMP plus faible. Le modèle compare les écarts réels de productivité sectorielle du travail entre les États-Unis et le Mexique en 2005 en prenant pour hypothèse que la productivité du travail américaine est restée constante aux niveaux de 2005. La simulation est basée sur deux scénarios – le Mexique conserve le niveau de RMP qui prévalait en 2003, et il évolue vers les RMP les moins restrictives existantes dans l’OCDE dans tous les secteurs en 2005. Cela montre qu’au bout de dix ans, le niveau de productivité du travail du Mexique serait supérieur d’environ 12 % si le pays réformait sa réglementation. Même après 20 ans de rattrapage, il aurait toujours un niveau de productivité du travail supérieur de 8 % à ce qu’il serait s’il conservait les niveaux de RMP de 2003 (graphique 4.13).

Graphique 4.13

Simulation de la convergence de la productivité du travail du Mexique vers celle des États-Unis

Simulation de la convergence de la productivité du travail du Mexique vers celle des États-Unis

Convergence avec la RMP la moins restrictive – convergence avec la RMP du Mexique de 2003

Que faire maintenant ? Priorités pour stimuler la croissance

24 Pour stimuler la croissance du Mexique, faible mais en voie d’amélioration, l’analyse ci-dessus met l’accent sur les facteurs macroéconomiques et structurels. La stabilité macroéconomique du Mexique s’est renforcée ces dernières années, ce qui explique partiellement les améliorations de ses performances en termes de croissance pendant cette décennie (voir chapitre 1). Toutefois, les réformes structurelles visant à dynamiser la productivité semblent avoir été plus lentes et la liste des réformes nécessaires est longue. Les récentes réductions substantielles des droits à l’importation devraient aider l’économie à profiter plus pleinement de l’intégration des échanges et des investissements, ce qui pourrait constituer un atout relatif pour le Mexique compte tenu de sa situation géographique. Les réformes lancées ces deux dernières années, notamment celles qui visent à promouvoir la concurrence et la transparence dans le secteur financier et, à un degré moindre, dans les télécommunications, stimuleront également le dynamisme de l’économie. En dépit de ces progrès, de nouvelles réformes s’imposent pour favoriser la productivité globale et sectorielle. Selon diverses études, les faiblesses relatives dans l’éducation (chapitre 3), les infrastructures, le développement du marché des capitaux, l’État de droit, ainsi qu’un manque de concurrence lié à une réglementation des marchés de produits trop restrictive et à un contrôle excessif des pouvoirs publics, permettent d’expliquer pourquoi la croissance du Mexique n’a pas été aussi rapide que celle d’autres pays. Les politiques de la science, de la technologie et de l’innovation peuvent aussi se révéler importantes au fil du temps, comme l’a noté l’Examen des politiques d’innovation au Mexique établi par l’OCDE [9].
Pour l’avenir, il est important d’identifier les réformes les plus susceptibles de dynamiser la croissance tout en tenant compte des efforts déjà engagés actuellement. Certaines estimations tirées des modèles couvrent des périodes pendant lesquelles de nombreuses réformes n’avaient pas encore été mises en place au Mexique et peuvent de ce fait donner une image faussée des priorités actuelles. Les conditions et les orientations changent et les problèmes qui ont freiné la croissance dans le passé ne sont pas toujours pertinents pour ce qui concerne l’expansion future de l’économie. De plus, les facteurs identifiés dans les simulations mentionnées précédemment pour entraver la croissance mexicaine ne sont pas exhaustifs mais désignent plutôt certaines faiblesses relatives évidentes par rapport aux pays à croissance rapide. Il existe un certain nombre d’autres politiques et facteurs susceptibles d’influer sur la croissance et qui devront être abordés si l’on veut que le Mexique affiche une croissance plus soutenue. Il s’agit, par exemple, de la sécurité, de l’inégalité des revenus (encadré 4.2), des réglementations restrictives de l’emploi et des politiques d’innovation [10]. Cette section examine les évolutions, pendant et après les périodes d’observation des modèles, en vue d’identifier les variables qui demeurent d’actualité et de favoriser ainsi l’augmentation des revenus au Mexique. Elle recense aussi les politiques publiques actuelles qui ont contribué à renforcer la croissance mexicaine et les domaines où des mesures doivent encore être prises.

Encadré 4.2. Croissance et inégalité – leçons pour le Mexique tirées de la documentation actuelle

Graphique 4.14

L’inégalité au Mexique : vis-à-vis des autres pays et dans le temps

L’inégalité au Mexique : vis-à-vis des autres pays et dans le temps

Certes, l’interprétation des liens entre croissance et inégalité a évolué au fil du temps, mais il ne semble pas y avoir de rapport de causalité clair entre l’une et l’autre. Kuznets a pris pour hypothèse dans les années 50 que dans les phases initiales de développement l’inégalité des revenus s’accroît alors que l’économie passe du stade agricole à au stade industriel. Lorsque l’économie gagne en maturité et que le secteur industriel se développe, l’inégalité des revenus diminue. Des théories plus récentes suggèrent que la croissance dynamisée par des évolutions techniques valorisant les qualifications peut renforcer l’inégalité des revenus car les salaires des travailleurs les moins qualifiés diminuent alors en termes relatifs. Toutefois, l’opinion majoritaire est qu’il n’existe pas de lien causal robuste entre croissance et inégalité (Easterly, 1999 ; Dollar et Kraay, 2002).
Un autre courant d’étude s’est intéressé au lien entre l’inégalité et la croissance, mais sans démontrer quoi que ce soit de concluant. L’inégalité pourrait promouvoir la croissance par le biais de l’accumulation de capital physique car les personnes riches ont des taux d’épargne plus élevés, et l’indivisibilité du facteur capital requiert des investissements privés àgrande échelle et tend àaméliorer les structures incitatives. À l’inverse, l’inégalité est préjudiciable pour la croissance si elle réduit l’accumulation de capital humain du fait de contraintes de crédit, et si elle accroît la demande de redistribution par le biais des impôts, ainsi que les troubles sociopolitiques. Toutefois, les éléments économétriques sur ces liens ne sont pas concluants. Certains constatent que l’inégalité initiale a un effet négatif sur la croissance ultérieure (Alesina et Rodrik, 1994 ; Perotti, 1996) dans des régressions internationales groupées, mais l’effet devient insignifiant ou positif lorsque l’on prend en compte l’hétérogénéité internationale non observée (Barro, 2000 ; Forbes, 2000).
Deux des canaux mis en évidence par les études sur la relation entre l’inégalité et la croissance sont particulièrement pertinents pour le Mexique. Les publications sur le lien manquant entre la croissance et l’inégalité impliquent que la croissance du revenu par habitant peut ne pas suffire àelle seule pour réduire l’inégalité des revenus au Mexique. Alors que les données internationales suggèrent qu’il ne suffirait pas de réduire l’inégalité des revenus pour dynamiser la croissance à long terme au Mexique, l’inégalité peut affecter la croissance mexicaine en réduisant l’accumulation de capital humain par suite de résultats scolaires médiocres (Galor et Zeira, 1993) et en augmentant l’instabilité sociopolitique (Alesina et Perotti, 1996).

Graphique 4.15

Inégalité des revenus et stabilité politique

Inégalité des revenus et stabilité politique

En conséquence, la croissance mexicaine pourrait bénéficier de mesures spécifiques visant à réduire l’inégalité. Réduire l’inégalité par le biais de transferts directs de revenus peut s’avérer impossible du fait de la faiblesse de l’assiette fiscale, mais les pouvoirs publics peuvent prendre d’autres mesures ciblées. Améliorer l’accès à l’enseignement secondaire pour les familles pauvres peut faire en sorte que l’inégalité n’empêche pas les personnes àfaible revenu d’accumuler du capital humain. Cela peut se faire en élargissant le Programme Oportunidades d’aides financières directes aux parents en contrepartie de la scolarisation de leurs enfants et en facilitant la transition de l’école au monde du travail. Ces efforts aideraient aussi àréduire l’instabilité et la violence sociopolitiques dans le long terme.

25 Outre leurs effets positifs sur la croissance à long terme, les réformes structurelles susceptibles d’être mises en œuvre rapidement peuvent aussi avoir des effets porteurs à court terme qui aident les pays à sortir de la crise financière. Les réformes qui contribuent à soutenir la demande ou à améliorer la productivité et la compétitivité pour mieux tirer parti de la reprise sont particulièrement importantes et peuvent être doublement bénéfiques. Les premières portent sur les dépenses affectées aux politiques du marché du travail, pour renforcer, par exemple, la formation et l’éducation, et abaisser les barrières à l’entrée pour les entreprises (voir chapitre 1). Ces réformes peuvent dynamiser la demande en transférant des revenus aux ménages plus pauvres ou améliorer les perspectives d’emploi et la croissance en renforçant la productivité future (OCDE, 2009a).

Développement du marché des capitaux

29 Renforcer le développement limité du secteur financier du Mexique devrait aussi soutenir la croissance. Malgré les progrès accomplis, le secteur financier mexicain demeure sous-développé par rapport à celui de ses pairs des marchés émergents. À 20 % environ du PIB, le crédit intérieur au secteur privé y est faible comparé à des pays ayant des niveaux de revenu similaires. Au Chili et en Chine, par exemple, il se situe près de 80 % (graphique 4.16b). Si l’on ajoute les crédits contractés directement à l’étranger, le ratio n’atteint que 25 % du PIB. De même, la capitalisation boursière est passée de 32 % du PIB en 1996 à 42 % en 2006, mais elle reste très inférieure au taux moyen des pays de l’OCDE (121 %) et aux niveaux constatés dans d’autres marchés émergents à forte croissance, tels que le Chili, la Chine, l’Inde et la Corée (graphique 4.16c).

Graphique 4.16

Crédit intérieur au secteur privé et capitalisation boursière

Crédit intérieur au secteur privé et capitalisation boursière

30 En s’appuyant sur les réformes récentes, le Mexique peut promouvoir davantage le développement de son secteur financier (FMI, 2007). Le Mexique a mis en place des réformes pour améliorer la réglementation du secteur financier au début de la décennie et la croissance du crédit, notamment aux ménages, s’est accélérée jusqu’à la récente tourmente financière. Étant donné l’écart significatif de profondeur du secteur financier entre le Mexique et les pays ayant une croissance plus rapide, le Mexique devrait intensifier les réformes dans ce domaine, y compris celles liées à l’État de droit (voir ci-dessous). Parallèlement, il est important que l’accroissement éventuel de la profondeur du secteur financier soit durable et que les pouvoirs publics maintiennent une certaine rigueur budgétaire, car dans le passé l’endettement du secteur public a évincé le crédit au secteur privé.

L’État de droit et l’exécution des contrats de crédit

31 L’État de droit reste le plus important problème lié à la croissance non résolu au Mexique selon le modèle de Sala-i-Martin de 1997. Une comparaison entre l’État de droit au Mexique et l’État de droit moyen dans les 10 pays du modèle ayant une croissance plus rapide révèle que la situation au Mexique s’est détériorée de 1996 à 2007, en termes absolus mais aussi relatifs. La possibilité de faire exécuter des contrats, composante de l’État de droit qui est importante pour les entreprises et le secteur financier en particulier, est faible. En témoignent par exemple des coûts de recouvrement des créances beaucoup plus élevés que les coûts moyens dans la zone OCDE et dans de nombreux autres marchés émergents, notamment l’Argentine, le Brésil, le Chili et la Chine en 2007 (graphique 4.17). Ce facteur peut aussi avoir contribué à la faiblesse du développement du secteur financier. Des estimations récentes des pouvoirs publics montrent aussi que les problèmes de sécurité grèvent la croissance annuelle d’environ un point de pourcentage. À cet égard, on a démontré que le renforcement de la sécurité en Colombie a eu des effets substantiels sur la croissance.

Graphique 4.17

Coûts d’exécution des contrats, 2007

Coûts d’exécution des contrats, 2007

En pourcentage du montant total de la dette

Infrastructures

36 Accroître les niveaux d’infrastructures peut aussi avoir des effets positifs sur la croissance économique et le soutien de l’activité pendant la phase de ralentissement. Des progrès substantiels ont été accomplis, l’investissement en infrastructures ayant bondi de 3 % du PIB en moyenne sur la période 2000-2006 à 5 % en 2009, mais il faudra du temps pour combler le déficit dans ce domaine, car le réseau d’infrastructures du Mexique est médiocre au regard des normes de l’OCDE (OCDE, 2008), et le pays est confronté à un certain nombre de difficultés dans ce domaine. Dans le secteur des télécommunications, le Mexique fait en général moins bien que ses pairs des marchés émergents, avec moins de lignes téléphoniques, d’abonnements à des lignes fixes, mobiles et haut débit par habitant et une largeur de bande internationale sur l’Internet par habitant plus faible (graphique 4.18). Le réseau routier et ferroviaire demeure assez limité, même par rapport à d’autres marchés émergents, comme le confirme la densité relativement faible des réseaux mesurée par le nombre de kilomètres de voies pour 1 000 km² (graphique 4.19a et b). En dépit d’une densité de population plus faible, l’Argentine, le Brésil et le Chili affichent une densité routière et ferroviaire plus élevée que le Mexique. Parallèlement, les investissements engagés au Mexique semblent déséquilibrés dans la mesure où il n’existe pas de routes dans de nombreuses zones et où l’essentiel du réseau est concentré près de la frontière avec les États-Unis, avec des droits de péage plus élevés. La congestion routière, mesurée par le nombre de véhicules par kilomètre de route, est aussi relativement élevée. Dans le secteur de l’énergie, tandis que les capacités totales de production d’électricité par habitant semblent appropriées voire légèrement élevées compte tenu du niveau de revenu du Mexique [13], la marge de réserve (excédent des capacités totales sur les pics de demande) est élevée au regard des normes de l’OCDE [14]. Les prix de l’électricité et des télécommunications demeurent aussi relativement élevés par rapport à ceux pratiqués dans d’autres pays de l’OCDE (OCDE, 2007), ce qui incite à penser que les avantages liés à une plus grande concurrence – surcroît d’innovation et meilleure productivité, par exemple – sont absents dans ces secteurs. Par conséquent, outre l’augmentation des investissements publics, la stimulation de la concurrence peut aider à améliorer la quantité et la qualité des infrastructures au Mexique, comme le signalent les conclusions des études sur la RMP précédemment commentées.

Graphique 4.18

Abonnés au téléphone fixe et mobile

Abonnés au téléphone fixe et mobile

Pour 100 habitants, 2005

Graphique 4.19

Densité du réseau, 2005¹

Densité du réseau, 2005¹

Kilomètres de voies pour 1 000 km²
(1) Pays ayant une densité de population inférieure à celle du Mexique.
(2) 2000 pour le Chili et la Russie.
(3) 1990 pour l’Argentine et 1998 pour la Nouvelle—Zélande.

Conclusion

37 Le Mexique a fait certains progrès pour dynamiser sa croissance mais pas suffisamment pour enregistrer un rattrapage satisfaisant. Les réformes mexicaines, en particulier celles qui ont été engagées ces dix dernières années pour renforcer la stabilité macroéconomique et ouvrir plus largement l’économie aux échanges et à l’investissement, ont porté leurs fruits. Elles ont facilité une croissance tirée par les exportations après la crise financière de 1995 et réduit les déséquilibres et les faiblesses macroéconomiques, ce qui a eu un certain impact positif sur la croissance. Le Mexique profite aujourd’hui d’une stabilité macroéconomique qui peut rivaliser avec celle de bon nombre de pays de l’OCDE à revenu plus élevé. L’économie est beaucoup plus étroitement intégrée à l’économie mondiale qu’il y a deux décennies, ce qui renforce les pressions incitant les entreprises à innover et exploiter les possibilités de transfert de technologie, en particulier dans le secteur manufacturier, qui est plus ouvert. Pris ensemble, ces facteurs ont contribué à faire passer la croissance du PIB par habitant d’un niveau proche de zéro à la fin des années 80 à 2 % environ sur la période 2002-07. Bien que comparable à la moyenne OCDE, ce chiffre est trop faible pour permettre une convergence rapide vers les niveaux de vie des pays de l’OCDE à revenu plus élevé. En tant que marché émergent ayant un écart de revenu important par rapport au reste des pays de l’OCDE et partageant une longue frontière avec le plus grand marché du monde, le Mexique devrait afficher des résultats bien supérieurs à la moyenne.

38 Cependant, la convergence vers des niveaux de vie plus élevés est loin d’être automatique et requiert que l’on s’attaque avec plus de rigueur aux faiblesses structurelles. Une comparaison des résultats du Mexique avec ceux de marchés émergents et de pays de l’OCDE plus performants révèle que l’infériorité de la croissance mexicaine est essentiellement imputable à une moindre croissance de la productivité du travail. Pour améliorer celle-ci, d’autres réformes structurelles sont nécessaires. Les faiblesses relatives dans les domaines de la concurrence, de l’éducation, de l’État de droit, des infrastructures et du développement du secteur financier expliquent l’infériorité passée des performances du Mexique par rapport à celles des pays ayant une plus forte croissance. Il y a eu d’importantes améliorations sur plusieurs de ces fronts, mais les efforts dans ce sens doivent se poursuivre (annexe 4.A1 et OCDE, 2009). Une ouverture accrue de l’économie à l’investissement privé, intérieur et étranger, contribuerait aussi à augmenter la productivité.

39 Bien que des réformes soient nécessaires sur de nombreux fronts, on peut obtenir des progrès rapides avec des ressources limitées en privilégiant les réformes destinées à intensifier la concurrence. Le Mexique doit aussi suivre les réformes précédemment engagées, notamment sur les marchés de capitaux, et s’assurer qu’elles atteignent les objectifs visés. Il doit aussi les compléter par de nouveaux ajustements des politiques afin de remédier à des faiblesses structurelles persistantes. Une étude récente de l’OCDE contient des recommandations détaillées pour améliorer les résultats de l’enseignement, accroître la concurrence et renforcer les infrastructures, et tirer davantage profit des investissements étrangers et des échanges internationaux, notamment dans le secteur des télécommunications.