Chapitre 3. Le financement de l’économie
- Par Adrien Lehman
Pages 40 à 53
Citer ce chapitre
- LEHMAN, Adrien,
- Lehman, Adrien.
- Lehman, A.
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- Lehman, A.
- Lehman, Adrien.
- LEHMAN, Adrien,
Notes
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[1]
MERTON R. (1995), “A Functional Perspective of Financial Intermediation”, Financial Management, Vol. 24, No. 2, Wiley.
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[2]
MODIGLIANI M, MILLER M. (1958), “The Cost of Capital, Corporation Finance and the Theory of Investment”, The American Economic Review, Vol. 48, No. 3, American Economic Association.
-
[3]
Voir le chapitre 11 pour la discipline de marché.
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[4]
AKERLOF G. (1970), “The Market for ‘Lemons’: Quality Uncertainty and the Market Mechanism”, The Quarterly Journal of Economics, Vol. 84, No. 3, Oxford University Press.
-
[5]
Art. L 311-1 du code monétaire et financier.
-
[6]
Art. L 511-1 du code monétaire et financier (CMF).
-
[7]
Art. L 511-9 CMF.
-
[8]
Art. L 321-1 CMF.
-
[9]
Art. L 511-10 CMF.
-
[10]
Voir le chapitre 1 pour la place de la confiance en la monnaie.
-
[11]
On présente les risques sur les marchés de capitaux en seconde partie de ce chapitre.
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[12]
Voir le chapitre 8 pour le traitement public du risque systémique.
-
[13]
BECKER B, IVASHINA V (2014), “Cyclicality of credit supply: Firm level evidence”, Journal of Monetary Economics, Volume 62.
-
[14]
BOURGUIGNAT H. (1987), Les Vertiges de la finance internationale, Économica.
-
[15]
Règlement n ° 648/2012 du 4 juillet 2012 sur les produits dérivés de gré à gré, les contreparties centrales et les référentiels centraux.
-
[16]
Voir chapitre 11 pour la discipline de marché.
-
[17]
GRJEBINE T, SZCZERBOWICZ U. et al. (2014), “Corporate Debt Structure and Economic Recoveries”, working paper, CEPII.
-
[18]
LA PORTA R. et al. (1997) “Legal Determinants of External Finance”, The Journal of Finance, Vol. 52, No. 3, Wiley.
-
[19]
Voir le chapitre 6 pour les évolutions du système bancaire en Europe et les perspectives possibles avec l’union bancaire et l’union des marchés de capitaux.
Les agents économiques sont en recherche de financements pour atteindre les objectifs qu’ils se sont assignés. Pour ce faire, ils peuvent se tourner vers le secteur bancaire, on parle alors de financement intermédié car les banques jouent un rôle d’intermédiaire entre les marchés financiers et les agents économiques (1). L’autre solution est de se financer directement sur les marchés financiers (2). Ces deux possibilités sont différentes, tant sur le plan de la structure des financements que des risques associés. Leur point commun est d’être dépendantes, d’une manière ou d’une autre, des financements de la banque centrale.
Surtout, ces deux modalités de financement de l’économie répondent aux six fonctions identifiées par Robert Merton, prix Nobel d’économie en 1997. Pour ce dernier, un système financier fournit un système de paiement pour les échanges de biens et services ; un mécanisme de mise en commun des fonds pour financer des projets à grande échelle ; une manière de transférer des ressources à travers le temps, les espaces géographiques et les secteurs d’activité ; une manière de gérer les incertitudes et de contrôler les risques ; un système de prix qui permet de prendre des décisions décentralisées dans des secteurs variés de l’économie et une manière de faire face aux asymétries d’information et aux problèmes d’incitations entre les agents économiques.Après avoir présenté le rôle du système bancaire et ses modèles économiques (1.1), on s’intéressera aux risques associés (1.2)…
Date de mise en ligne : 19/02/2026
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