Chapitre 1. Fondamentaux de mathématiques financières

En premier lieu, dans le domaine des techniques financières, un élément fondamental est à tout moment pris en considération dans la plupart des problèmes posés : la considération qu’un flux de trésorerie (ou une somme d’argent attribuée ou placée à un moment donné) doit être converti à la pratique d’un taux d’intérêt afin de le comparer ou de le combiner dans le temps par rapport à d’autres flux apparaissant à des périodes antérieures ou postérieures.
Il est question de transposer dans le temps un ou plusieurs flux de trésorerie : le concept est de « rémunérer le temps » : pour quelle raison ?
Il est possible de l’expliquer ainsi : un individu n’acceptera de renoncer à une consommation immédiate que s’il peut obtenir ou récupérer en contrepartie une consommation ultérieure plus importante. Il faut donc qu’il existe un taux qui rémunère tout investissement, car tout investisseur est dans un contexte de renoncer à une consommation immédiate.
Les parties prenantes d’un projet d’emprunt ou d’investissement s’endettent ou placent de l’argent à un taux qui représente le « prix du temps », compte tenu du risque et de la durée de la renonciation à cette consommation immédiate.
D’après ce principe fondamental, on ne peut comparer directement 1 € d’aujourd’hui avec 1 € de demain. Le temps et le risque ont un prix : c’est le concept de « valeur temps de l’argent ».
Ainsi, il devra s’opérer deux types de manipulations des données, selon que l’on transpose un ou plusieurs flux de trésorerie dans le passé ou dans le futur…