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Chapitre premier - Enjeux et éléments de caractérisation des crises boursières

Pages 21 à 34

Citer ce chapitre


  • Blancheton, B.
(2017). Chapitre premier - Enjeux et éléments de caractérisation des crises boursières. Crises et batailles boursières en France aux XXe et XXIe siècles (p. 21-34). Librairie Droz. https://shs.cairn.info/crises-et-batailles-boursieres-en-france--9782600057882-page-21?lang=fr.

  • Blancheton, Bertrand.
« Chapitre premier - Enjeux et éléments de caractérisation des crises boursières ». Crises et batailles boursières en France aux XXe et XXIe siècles, Librairie Droz, 2017. p.21-34. CAIRN.INFO, shs.cairn.info/crises-et-batailles-boursieres-en-france--9782600057882-page-21?lang=fr.

  • BLANCHETON, Bertrand,
2017. Chapitre premier - Enjeux et éléments de caractérisation des crises boursières. In :
  • BONIN, Hubert
  • et BLANCHETON, Bertrand,
Crises et batailles boursières en France aux XXe et XXIe siècles. Genève : Librairie Droz. Publications d'histoire économique et sociale internationale, p.21-34. URL : https://shs.cairn.info/crises-et-batailles-boursieres-en-france--9782600057882-page-21?lang=fr.

Notes

  • [1]
    Cf. Barry Eichengreen, Financial Crises and What to Do About Them, Oxford, Oxford University Press, 2002. Eugene White, Crashes and Panics: The Lessons from History, New York, Dow Jones-Irwin, 1990.
  • [2]
    Franck Borman, The Observer, 9 mars 1986.
  • [3]
    Raymond Goldsmith, “Comment on Hyman P. Minsky’s ‘The financial instability hypothesis: Capitalist processes and the behavior of the economy’ ” in Charles Kindleberger et Jean-Pierre Laffargue (dir.), Financial Crises. Theory, History and Policy, Cambridge, Cambridge University Press, 1982, p. 42.
  • [4]
    Frederic Mishkin, Christian Bordes, Pierre-Cyrille Hautcoeur & Dominique Lacoue-Labarthe­, Monnaie, banque et marchés financiers, Paris, Pearson Education, 7e édition, 2004.
  • [5]
    Christophe Boucher, « Identification et comparaison des crises boursières », in Robert Boyer, Mario Dehove et Dominique Plihon, Les crises financières, Rapport du Centre d’analyse économique, 2004, no50, p. 375-396.
  • [6]
    Ibidem, p. 393.
  • [7]
    David Le Bris, What is a Stock Market Crash? Twenty French Crashes since 1854, mimeo, 2009, p. 3.
  • [8]
    Frederic Mishkin et Eugene White, “US stock market crashes and their aftermath: Implications for monetary policy”, NBER Working Papers, no8992, 2002.
  • [9]
    Sandeep Patel et Asani Sarkar, “Crises in developed and emerging stock markets”, Financial Analysts Journal, 1998, volume 54, no6, p. 50-59.
  • [10]
    Christophe Boucher, op. cit., 2004. Virginie Coudert et Mathieu Gex, « Les indicateurs d’aversion pour le risque peuvent-ils anticiper les crises financières ? », Revue de la stabilité financière, Banque de France, 2006, no9.
  • [11]
    Christophe Boucher, op. cit., 2004.
  • [12]
    Frederic Mishkin et Eugene White, op. cit., 2002.
  • [13]
    C. Boucher, op. cit., 2004.
  • [14]
    Pedro Arbulu, Le marché parisien des actions au xixe siècle : performance et efficience d’un marché émergent, thèse pour le doctorat, Orléans, 1998. Pedro Arbulu & Georges Gallais-Hamonno, « La rentabilité réelle des actifs boursiers de 1950 à 1992 », Economie et statistique, no281, 1995, p. 3-30.
  • [15]
    Hyman Minsky, Stabilizing an Unstable Economy, New Haven, Yale University Press, 1986.
  • [16]
    Charles Kindleberger, Manias, Panics and Crashes: A History of Financial Crises, New York, Basic Books, 1989. Charles Kindleberger, Histoire mondiale de la spéculation financière, de 1700 à nos jours, Paris, Editions P.A.U., 1997. Charles Kindleberger, Histoire mondiale de la spéculation financière, Hendaye, Valor Editions, 2004. Cf. aussi : Anne Goldgar, Tulipmania. Money, Honor, and Knowledge on the Dutch Golden Age, Chicago, The University of Chicago Press, 2007.
  • [17]
    C. Kindleberger, 2004, p. 18.
  • [18]
    On peut renvoyer à : Ranald Michie, The London Stock Exchange, Oxford, Oxford University Press, 1999. Carl-Ludwig Holtfrerich, Frankfurt as a Financial Centre, Munich, C.­H. Beck, 1999. Charles Geisst, Wall Street: A History. From its Beginnings to the Fall of Enron, Oxford, Oxford University Press, 2004. David Sheppard, The Growth and Role of UK Financial Institutions, 1880-1962, Londres, Methuen, 1971 ; Routledge, 2005. Youssef Cassis & Eric Bussière (dir.), London and Paris as international financial centres in the twentieth century, Oxford, Oxford University Press, 2005. Youssef Cassis, Les capitales du capital. Histoire des places financières internationales, 1780-2005, Genève, Slatkine & Pictet, 2005. Paris, Honoré Champion, 2008. Youssef Cassis, Capitals of Capital. A History of Inter­national Financial Centers, 1780-2005, Cambridge, Cambridge University Press, 2006.
  • [19]
    Jean-Noël Jeanneney, Une histoire des médias des origines à nos jours, Paris, Seuil, 1996.
  • [20]
    Olivier Godechot, Working Rich. Salaires, bonus et appropriation du profit dans l’industrie financière, Paris, La Découverte, 2007. Olivier Godechot, Les traders. Essai de sociologie des marchés financiers, Paris, La Découverte-Poche, 2007 (réédition de parutions en 2001 et 2005).

Dans un premier temps, nous souhaitons préciser la notion même de « crise boursière ». Il s’agit de déterminer comment l’on peut identifier ces crises et d’évoquer les grandes questions sous-jacentes, au-delà du récit et de l’analyse des faits. Une première section revient sur la difficile définition de la fragile notion de crise boursière. Une deuxième section fait état des méthodes qui peuvent être mobilisées pour détecter les crises boursières, retient et met en œuvre une approche en phase avec nos préoccupations historiques (approche dite des « fenêtres à 24 mois »).
Un certain nombre d’épisodes de turbulences financières sont retenus afin d’être étudiés plus en profondeur. De fait, nous choisissons d’analyser les turbulences qui s’inscrivent sur des durées assez longues : soit la baisse s’inscrit sur une période de plus de douze mois, soit l’indice boursier n’a pas recouvré son précédent maximum au terme d’une période de douze mois, comme par exemple pour la crise de 1981.
Nous choisissons une voie médiane qui permet de se concentrer sur les crises les plus longues, sans écarter toutes les secousses violentes de « courte période ». Au fil de l’écriture, certains épisodes de forte volatilité pourront aussi être évoqués. La troisième section introduit des grilles de lecture de ces épisodes : elle présente notamment le « modèle canonique » de Hyman Minsky-Charles Kindleberger, opératoire pour analyser certaines crises françaises en particulier les plus récentes, mais dont la capacité explicative est plus réduite pour les crises des années 1960, 1970 et 1981…


Date de mise en ligne : 03/10/2018

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