Chapitre 5. La finance verte est-elle un mirage ?
Pages 189 à 224
Citer ce chapitre
- BONNET, Christophe,
- Bonnet, Christophe.
- Bonnet, C.
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- Bonnet, C.
- Bonnet, Christophe.
- BONNET, Christophe,
Notes
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[1]
Grandjean et Lefournier, 2021.
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[2]
OCDE, 2020.
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[3]
Principles for Responsible Investments, 2021.
- [4]
- [5]
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[6]
Carney, 2015.
-
[7]
Krueger, Sautner et Starks, 2020 ; Stroebel et Wurgler, 2021.
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[8]
Qui regroupent gestionnaires de fonds privés, fonds souverains, compagnies d’assurance, banques et autres institutions financières.
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[9]
Grandjean et Lefournier, 2021.
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[10]
Chap. i.
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[11]
Quiry et Le Fur, 2021, p. 383.
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[12]
Une obligation est un titre financier négociable émis lors d’un emprunt par un acteur privé (entreprise) ou public (État, région…). L’intérêt versé par l’émetteur et la date de remboursement sont fixés par contrat.
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[13]
Voir Annexe, Section 2 et Chap. vi.
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- [15]
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[16]
J’ai évoqué l’activisme climatique au Chap. iii, Section 2.
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[17]
Berck et van Binsbergen, 2021.
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[18]
Bauer, Derwall et Tissen, 2021.
-
[19]
Lopez de Silanes, McCahery et Pudschedl, 2022.
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[20]
Galema et Gerritsen, 2022.
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[21]
Le greenwashing (écoblanchiment) désigne les actions de communication trompeuses ou sans fondement relatives à l’engagement environnemental.
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[22]
Je ne prétends pas ici faire une revue de littérature complète sur ce sujet, qui dépasserait largement le cadre de cet ouvrage.
-
[23]
Bolton et Kacperczyk, 2021 ; Chava, 2014 ; Hsu, Li et Tsou, 2019.
-
[24]
Selon Bolton et Kacperczyk (2021), cette réduction est constatée pour les émissions directes des entreprises mais pas pour leurs émissions indirectes (par exemple incluses dans leurs achats de composants), ce qui indique que le risque climatique n’est pas encore pris totalement en compte par les investisseurs faute d’informations suffisamment précises sur les émissions indirectes.
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[25]
Voir Chap. iii, Section 1 et, pour un approfondissement, Quiry et Le Fur, 2021, chap. xxxiii.
-
[26]
Pastor et al., 2021 ; Pedersen et al., 2021.
-
[27]
Andersson, Bolton et Samma, 2016 ; OCDE, 2017.
-
[28]
Choi, Gao et Jiang, 2020.
-
[29]
Alok, Kumar et Wermers, 2019.
- [30]
- [31]
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[32]
Les technologies ou produits « bruns » sont ceux considérés comme les plus polluants, par opposition aux produits « verts ».
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[33]
Flammer, 2021 ; Larcker et Watts, 2020. L’absence de prime sur les obligations vertes est cependant contredite par Immel et al., 2021.
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[34]
Nous retrouvons ici le lien entre rentabilité et risque évoqué à plusieurs reprises dans cet ouvrage.
-
[35]
Grandjean et Lefournier, 2021, p. 139 et 144.
-
[36]
Flammer, 2021.
- [37]
- [38]
-
[39]
Gordon, 2022.
-
[40]
OCDE, 2020.
- [41]
-
[42]
Amenc, Goltz et Liu, 2021.
- [43]
-
[44]
Alors que l’information financière est normée au niveau international (normes IFRS et USGAAP).
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[45]
Chatterji et al., 2016 ; Dimson, Marsh et Staunton, 2020.
-
[46]
The Economist, 2022.
- [47]
- [48]
-
[49]
Larcker, Tayan et Watts, 2021.
-
[50]
Anquetin et al., 2022 ; Atz et al., 2021 ; Yang, 2022.
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[51]
Gollier et Reguant, 2021.
Le rôle des actionnaires dans la transition environnementale fait débat. Dans quelle mesure peuvent-ils l’encourager et contribuer à la protection de la planète en réorientant leurs investissements et en influençant les décisions prises par des dirigeants d’entreprise ? Faut-il, au contraire, réduire leur pouvoir pour la faciliter ? J’aborde ici le débat sur la finance verte avant de traiter, au chapitre qui suit, celui du pouvoir des actionnaires dans l’entreprise.
Sous la pression des épargnants, on assiste à une montée en puissance de la finance verte qui consiste à financer des projets visant à limiter le réchauffement climatique et ses effets, à réduire la pollution, à permettre la transition vers une économie circulaire, la gestion soutenable de l’eau et des ressources marines, et à préserver la biodiversité. La finance verte ne concerne pas que les actionnaires puisqu’elle inclut aussi les dettes levées par les entreprises, par exemple sous forme d’obligations vertes, et les financements publics. Elle fait partie d’une catégorie plus large, la finance responsable (ou soutenable), qui inclut également des investissements visant des objectifs sociétaux ou éthiques.
Selon la Global Sustainable Investment Alliance (2020), les fonds investis en finance soutenable sont passés de 23 000 à 35 000 milliards de dollars entre 2016 et 2020 et représentaient 36 % du total des actifs sous gestion par le secteur financier privé des pays développés en 2020, un pourcentage en croissance rapide car la collecte des fonds soutenables dépasse celle des fonds traditionnels depuis plusieurs années [Figure 5.1]…
Date de mise en ligne : 04/04/2024
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