1Le Portugal a considérablement modernisé son économie ces dernières années. Cependant, la croissance potentielle, déjà faible, a probablement été affectée par la crise mondiale. Par ailleurs, la prime de risque sur les emprunts souverains, si elle reste élevée, risque de compromettre la reprise économique. Dans ces circonstances, le plus urgent est de regagner la confiance des investisseurs en assainissant rapidement les finances publiques. Il faudra ensuite réduire durablement le déficit extérieur, qui atteint un niveau élevé. Mais surtout, le Portugal doit mettre en œuvre des politiques conduisant à une croissance plus dynamique et durable, ce qui faciliterait l’assainissement budgétaire et permettrait de réduire l’écart de revenu important par rapport aux pays de l’OCDE plus prospères.

2Un assainissement crédible des finances publiques est indispensable pour regagner la confiance des investisseurs. La décision des autorités d’engager sans retard un vigoureux processus d’ajustement est parfaitement justifiée, et il est essentiel que les mesures d’assainissement continuent d’être mises en œuvre rapidement. Dans ce contexte, l’adoption d’un cadre de dépense à moyen terme, s’accompagnant d’une règle de dépense, renforcerait la durabilité et donc la crédibilité de l’ajustement budgétaire. Néanmoins, comme l’assainissement nécessaire est substantiel, les autorités doivent se tenir prêtes à augmenter les impôts, en particulier ceux qui nuisent le moins à la croissance, comme les impôts sur la consommation (TVA) et sur la propriété. Un élargissement de l’assiette des impôts devrait aussi faciliter l’assainissement tout en réduisant les distorsions économiques.

3L’important déficit de balance courante doit être progressivement réduit. En dépit des mesures prises pour réduire la dépendance énergétique, il est indispensable, pour corriger durablement le déséquilibre extérieur, de rétablir la compétitivité grâce à des gains de productivité et de rééquilibrer la croissance en réduisant la part de la consommation au profit des exportations. Sur le plan du financement, il conviendrait de mobiliser davantage l’épargne intérieure, aussi bien publique que privée. L’ajustement peut être accéléré par une maîtrise des salaires du secteur public destinée à encourager une modération salariale dans l’ensemble de l’économie, ainsi que par un allégement des cotisations patronales de sécurité sociale compensé par un alourdissement des impôts sur la consommation (et sur la propriété).

4Il faut réduire le dualisme du marché du travail. Les autorités doivent s’efforcer de remédier à la segmentation de l’économie portugaise, qui se traduit par un marché du travail à deux vitesses où la flexibilité est essentiellement obtenue à la marge. Elles doivent assouplir la législation sur la protection de l’emploi dans le cas des contrats réguliers. La poursuite de la réforme du marché du travail devrait réduire le risque que la hausse conjoncturelle du chômage et la réduction de la population active ne prennent un caractère structurel. Afin de stimuler l’offre de main-d’œuvre tout en assurant une garantie de revenu adéquate durant les périodes de chômage, le Portugal devrait revoir la structure du système d’assurance-chômage : la durée d’indemnisation et les taux de remplacement ne devraient pas être liés à l’âge, et les allocations devraient dans tous les cas être dégressives.

5De nouvelles réformes structurelles doivent être mises en œuvre afin de stimuler les gains de productivité. Il faut améliorer davantage les conditions dans lesquelles les entreprises exercent leur activité en simplifiant en priorité le système fiscal, et les autorités devraient favoriser le développement des infrastructures de transport, tout en veillant à ce que les projets fassent l’objet d’analyses coûts-avantages transparentes et approfondies. Surtout, il faut intensifier les efforts d’amélioration des compétences et des qualifications. Il ne sera pas possible d’améliorer les résultats du système éducatif sans assurer un accès plus équitable à l’enseignement, ce qui permettrait de réduire les disparités de niveaux de formation tout en atténuant les désavantages socio-économiques. Avec l’extension des programmes de formation, il faudrait mettre l’accent sur les outils d’évaluation, en particulier dans le contexte des restrictions budgétaires. Le Portugal devrait réduire les taux de redoublement et renforcer encore les mécanismes de suivi des élèves qui risquent d’abandonner leurs études.