En Europe, principalement à partir du xviie siècle, des tentatives d’émissions de monnaies papier commencent à poindre. Ce texte analyse ces innovations en combinant un regard sur les logiques et sur les idées monétaires de l’époque. Il distingue trois formes émergentes : les monnaies convertibles (en métal conservé en dépôt), les monnaies gagées (par des actifs fonciers ou des marchandises) et les monnaies autoréférentielles (le papier-monnaie d’État, émis en regard de recettes fiscales à venir). Il positionne ces expériences dans la rigidité du régime monétaire unitaire fondé sur le métal, tel qu’il est stabilisé progressivement à partir de la fin du xviie siècle, dans la mesure où cette rigidité engendre un besoin de moyens de paiement alternatifs, qui s’avèrent être également des moyens de financement privés et publics nouveaux. Par rapport aux nombreux travaux qui depuis quelques années reviennent en détail sur l’histoire bancaire européenne, notre travail vise à établir le lien entre idées et pratiques. Ce faisant, nous attirons l’attention sur l’importance de l’actif au bilan des émetteurs et sur certains particularismes quant aux expériences et aux idées déployées. Pour les contemporains, le transfert d’un actif parfois peu liquide en passif admis dans la circulation constitue une transformation « alchimique », mais, selon les territoires, cette opération est plus ou moins bien acceptée.
Codes JEL : B11, E42, E51, N13
Mots-clés
- Théorie monétaire
- Histoire bancaire
- Papier-monnaie
- Billets de banque
From the philosopher’s stone to paper mills: experiments in monetary alchemy in Early modern Europe
In Europe, mainly from the 17th century, attempts to issue paper money began to emerge. This text analyzes these innovations by combining a look at the logic of these experiments and the monetary ideas of the time. It distinguishes three emerging forms: convertible currencies (with metal in deposit), backed currencies (by land or goods) and self-referential currencies (state paper money, issued with respect to future tax revenues). It relates these experiments to the rigidity of the monetary regime based on metal, as progressively stabilized from the end of the 17th century, insofar as this rigidity generates a need for alternative means of payment, which also turn out to be new means of private and public financing. Compared to the numerous works reviewing European banking history in recent years, our work aims to establish the link between ideas and practices. In doing so, we draw attention to the importance of assets on the balance sheet of issuers and to particularities in the experiences and ideas deployed. For contemporaries, the transfer of a sometimes illiquid asset into a liability accepted in circulation constitutes an « alchemical » transformation, but this operation is more or less well accepted according to the territories concerned.
JEL Codes : B11, E42, E51, N13
Keywords
- Monetary theory
- Banking history
- Paper money
- Banknotes
Mots-clés éditeurs : Théorie monétaire, Papier-monnaie, Histoire bancaire, Billets de banque
Date de mise en ligne : 27/07/2022
https://doi.org/10.3917/cep1.081.0023
